利率下調 20號無縫鋼管鋼材市場價格回升或仍需時日

利率下調 20號無縫鋼管鋼材市場價格回升或仍需時日

5日晚間，中國央行宣布非對稱下調金融機構存貸款基準利率，這是一個月內的第二次下調，顯示國內貨幣政策寬松步伐明顯加快。與此同時，歐央行也宣布下調利率，英央行則擴大了量化寬松的規模。全球經濟迎來一波集中利好的釋放，國內鋼材市場運行環境有望好轉，價格跌勢有望得到緩解，但價格真正回升可能仍需其他條件支持。

此次國內外央行一致寬松，短期將明顯提振市場信心，對鋼材價格形成一定支撐，價格跌勢有所緩解。但貨幣政策寬松力度的加大，也從另一方面顯示了當前經濟運行狀況的嚴峻。

由于今年國內下調了GDP增長目標，市場對經濟運行預期大大降低，加上鋼鐵產能過剩明顯，鋼材市場價格對政策表現已較為麻木。此前國內央行在5月中旬下調存款準備金率，并在6月初下調基準利率，都未能帶動鋼材市場價格出現反彈。

更為嚴峻的是，市場普遍面臨高庫存的壓力。國內鋼材市場社會庫存在6月底全面回升，目前正值7月高溫時期，國內鋼材下游施工受到影響，即使是利率下調刺激投資恢復，但受制于天氣因素，短期也難得到體現。同時，鋼材下游的制造業也面臨產成品庫存消耗的壓力，國內6月PMI數據顯示，制造業產成品庫存依然在上升。

此外，作為產能過剩，以及經濟增長下行影響最直接的周期性行業，利率下調后，鋼材行業仍然很難得到資金的青睞，貸款流入量也可能相對有限。